A股公司进行ETF换购的情况明显增加

来源:885财经 2019-11-14 10:20:37 收藏(0 评论(0 点赞(0
摘要:今年开始,有着多家发布公告开始ETF换购。A股公司进行ETF换购的情况明显增加。上市公司在减持后的首个交易日,公司股价平均下跌。,“减持大军”对股票本身的走势基本不影响,但上市公司业绩下滑叠加减持,那么该公司的股价表现会越来越差。

  今年开始,有着多家发布公告开始ETF换购。A股公司进行ETF换购的情况明显增加。上市公司在减持后的首个交易日,公司股价平均下跌。,“减持大军”对股票本身的走势基本不影响,但上市公司业绩下滑叠加减持,那么该公司的股价表现会越来越差。

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  年内多家公司公告ETF换购

  ETF即交易型开放式指数基金,ETF申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。在ETF认购过程中,上市公司可以用持有成分股来换购正在发行的ETF。

  早在2012年,就出现过A股上市公司换购ETF的案例,当时海康威视第三大股东新疆威讯投资管理有限合伙企业将所持有的公司部分股份换购等值华泰柏瑞沪深300ETF。

  今年以来,A股公司进行ETF换购的情况明显增加。

  2月13日,三七互娱公告,控股股东之一吴绪顺拟以不超过2124.8万股三七互娱股票参与银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金(下称银华MSCI中国ETF)网下股票认购。

  3月12日,中兴通讯公告,大股东拟以不超过1%股份参与工银瑞信沪深300ETF基金份额认购,并通过大宗交易方式减持股份总数不超过本公司股份总数的2%。

  9月20日,中国建筑公告,大股东大家人寿对公司股票进行了减持,持股比例从11.06%下降到了8.59%。其中,分别换购了博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金份额和广发中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金份额。

  而根据招商证券张夏研报的统计,今年前三季度,A股公告ETF换购的公司数量已达20家左右。

  如何影响股价?

  招商证券张夏研报提醒,换购ETF相较于普通减持,流程简单,节约成本,且属于非公开交易,可以缓解二级市场流动性的冲击。同时换购也会带动ETF份额扩张。但换购也会带来一些问题,由于ETF换购再减持具有一定隐蔽性,如果上市公司频繁换购,则可能引发市场对减持的担忧,影响市场表现,所以部分上市公司进行换购时会明确在基金成立一定时间内不减持。

  中泰证券陈龙、王仕进研报分析,从实际减持数量来看,A股上市公司公告计划减持而实际减持的比例在30%左右,其中有50%的样本计划公告减持但实际没有发生减持。

  从股价表现来看,上市公司减持计划公告之后的第一个交易日,股价平均跌幅在-1.32%,相对下跌1.29%。如果看一个月、一个季度、半年的话,相对全A的跌幅也在3%以内。说明减持公告或者即使发生真的减持(尽管这个概率仅30%),对股价的影响也在3%以内。

  报告认为,“减持大军”对股票本身的走势基本不影响,但上市公司业绩下滑叠加减持,那么该公司的股价表现会越来越差。说明关注公司本身的价值才是最主要的。

  ETF迎“超级大年”

  近期市场关于“ETF再迎超级大年”的声音不断。Wind数据显示,截至11月13日,今年以来公募市场新成立权益类ETF 58只,募集模达到1382.48亿元,无论是数量还是规模均超越了2018年。

  在增量市场扩容的同时,存量市场也在快速增长,由此将今年以来权益类ETF的新增总规模推高至1879.49亿元,而2018年全年这一数据为1353.14亿元。

  从月度数据来看,今年9月权益类ETF募集规模最大,达571.98亿元;其次就是11月,目前11月尚未过半,权益类ETF募集规模已达348.84亿元。

  产业资本年内减持规模创历史新高

  今年以来,A股公司减持规模攀升明显。

  数据统计显示,今年以来,共有2252家A股公司公告产业资本交易,合计减持规模2348.88亿元(按照公告日期计算,下同),已创历史新高。其中年内减持规模同比去年已增逾230.99%。

  2018年同期,共有2163家A股公司公告产业资本交易,合计减持规模709.66亿元。

  其中,除1月份保持净增持之外,随后均保持减持,且从4月份开始,减持规模逐月放大。数据显示,A股产业资本9月份净减持规模达458.24亿元,不过近两个月有所回落。

  今年以来,A股公司减持规模攀升明显,减持规模逐月放大。


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