半年报:茅台(600519)净利润近200亿 国金证券看好茅台

来源:885财经 2019-07-15 10:31:59 收藏(0 评论(0 点赞(0
摘要:贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)7月13日下午发布公告显示,经过初步测算,贵州茅台2019年上半年实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%,归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。

  贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)7月13日下午发布公告显示,经过初步测算,贵州茅台2019年上半年实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%,归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。

  与此同时,贵州茅台同步公布的数据中,还包括了2019年上半年的基酒产量。其中,茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨。贵州茅台方面表示,目前已发布的数据仅为初步测算数据,具体数据还需要以接下来披露的2019年半年度报告中的数据为准。

半年报:茅台(600519)净利润近200亿 国金证券看好茅台.jpg

  进入2019年,贵州茅台的业数据绩依然持续走高。不仅仅是本次公布的半年度数据达到了两成左右的增幅,此前发布的2019年一季度公告中,茅台营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。尤其是进入6月以来,受到各种利好因素的影响,茅台股价直破千元大关,截至目前,也依然在千元上下徘徊。事实上,在业界看来,茅台股价之所以在高位进一步突破,不仅来自数据公告,更与企业近期的表现密不可分。

  国金证券发布贵州茅台2019半年度业绩预告点评称,看好茅台三季度表现,一方面在于同期基数较低(18Q3收入+3.81%),给19Q3留下了较大的空间;另一方面,预计三季度报表端确认量可能会略高于实际发货量,从而使得三季度有一个较好的表现。此外,茅台在6月下旬启动经销商下半年打款计划。经销商前置打款可以稳定渠道价格体系,尽快回笼资金,同时还可以提前锁定全年销售目标。这将体现在半年报的预收账款中,下半年将随着产品的投放逐渐确认为收入,全年业绩增长仍然值得期待。

  研报调高茅台的盈利预测:预计19-21年公司营业总收入为892亿元/1049亿元/1217亿元,分别同比+15.6%/17.6%/16.0%;归母净利润分别为426亿元/506亿元/593亿元,分别同比+21.0%/18.8%/17.2%,折合EPS分别为33.91元/40.27元/47.20元,目前股价对应19-21年PE分别为29X/24X/21X,维持“买入”评级。

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