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如今的资本市场已经发生变化 证监会为活跃市场交易发布“三点声明”

来源:885财经  时间:2019-01-14 11:21:29  阅读量:103

摘要:

现如今,我国证监会对活跃市场交易的态度,已经逐步清晰起来。在去年十月份的时候,证监会就有发布一份“三点声明”。

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  现如今,我国证监会对活跃市场交易的态度,已经逐步清晰起来。在去年十月份的时候,证监会就有发布一份“三点声明”。

  主要目的,是为了减少交易阻力、增强市场流动性以来,监管层活跃市场交易的措施连续推出。证监会副主席方星海近日的公开表态,则透露出更强烈的改革信号。

  1月12日,在第二十三届中国资本市场论坛上,方星海结合中央经济工作会议对资本市场的要求,详细阐述了他对于“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的具体理解及改革建议。

  “有活力、有韧性,怎么理解?这是全新的提法,主要体现在三个方面:市场参与者要非常充分、市场交易要非常活跃、定价要合理。”方星海举例称,股指期货限制仍待进一步放开,而新股上市首日44%涨停板限制也应该取消。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者表示,A股在2009年到2012年取消了新股上市首日涨跌幅的限制,当时市场效果较好,甚至出现了上市首日破发的情况,对盲目打新炒新起到了一定的遏制作用。但是2012年IPO暂停至2014年IPO重启之后,又恢复了上述限制,首日涨停并随后出现多个“无量涨停”的现象再次出现。

  “2018年大盘波动较大,成交量下滑明显。但是废除涨跌幅限制、施行T+0回转交易等建议,不是为了救活熊市,而是为市场松绑,是进一步市场化改革的重要举措,是为了更长期的目标。而且,这也有利于我们通过沪深港通、沪伦通等通道与国际市场对接。”董登新说。

  具体措施有望出台

  方星海认为,如今的资本市场已经发生变化,“市场不够活跃正逐渐变成一个主要矛盾”。他表示,要进一步采取措施活跃交易。

  在12日的发言中,他以举例的方式提出两个活跃交易的改革方向。

  一是股指期货。方星海认为,此前虽然已采取三次放宽交易措施,但还不够,还要进一步放开。二是新股涨跌幅。他认为,新股上市首日有44%涨停限制,但上市首日及最初几日市场都没有交易量,“没有交易量的价格是虚幻的、不准确的价格”,这是人为限制导致价格不合理。

  “首日涨停板这个事情要研究,我个人觉得应该取消。”方星海说。

  在他看来,要建设“有活力、有韧性”的资本市场,需实现三大目标,参与者非常充分、交易非常活跃、定价合理。

  他说,为实现定价合理,将丰富多空交易工具,在期货、现货领域给予做多、做空者更加充分的手段,让市场充分博弈,“我们现在各种工具都很少,所以证监会会抓紧出台一些双方都可以用的各种工具”。

  而引入机构投资者,是实现“参与者充分”这一目标的关键内容。目前,机构方面,外资持股已放开至51%,三年后可100%控股;资金方面,2018年外资净流入股市3000亿元,而基于MSCI提高纳入比例、富时罗素宣布纳入A股、道琼斯宣布纳入A股等背景,预计2019年外资净流入股市将达6000亿元。

  方星海在证监会长期分管国际业务。他说:“我会尽更大努力继续大量引进国际中长期资金进入中国的股市,包括进入中国的期货市场。”

  结合中央经济工作会议的要求,方星海认为,今后一段时间资本市场改革在金融改革中将起到“牵牛鼻子”的作用。进入高质量创新发展阶段,必须有更能吸收风险的股权投资来促进这个阶段的经济增长。

  兴业证券(5.140, -0.09, -1.72%)首席策略分析师王德伦表示,2019年决策层对资本市场的重视非同一般,方星海上周六的讲话进一步说明了重要性。

  “股指期货三次放开,市场交易不再限制,着重中长期资本市场制度完善和建立,市场将逐步恢复活跃,更多多空博弈工具将会陆续出台。”王德伦预计,随着限制措施逐步放开、风险偏好逐步提高、市场逐步活跃,过去两三年已沉寂的主题式机会、前瞻性概念性机会可能在2019年再次出现。

  事实上,方星海有关活跃市场的表态并不突然。2018年四季度,资本市场推出史上最严停复牌制度,增加市场流动性,并开始在新一轮上市公司退市制度改革等方面下大功夫,用市场化制度来重建市场规则体系。

  2018年10月30日,证监会更是直接发布“三点声明”,其中第二点就是“减少交易阻力,增强市场流动性”。2018年12月20日,国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)召开座谈会。会议提出“要坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预”。

  “目前在二级市场投资方面,存在一定的行政管制。要提高A股的活力和韧性,很多管制措施就要取消。不过也不能放松市场监管,管制放松的另一面一定是监管的加强。”董登新表示,因为有了新股首日涨跌停限制,散户容易被大户和机构利用,所以最终容易受伤的还是这些中小投资者。

  方海星在回答记者提问的时候表示,取消首日涨跌幅限制的本质还是为了提高市场活力。希望能够进一步化繁为简,进而充分提高市场效率。

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