中美贸易摩擦人民币反而升值 人民币升值的背景分析

来源:885财经 2018-03-31 10:27:13收藏(0评论(0点赞(0
摘要:中美贸易摩擦是近期的重点,对于人民币来说反而出现升值的情况。人民币升值的背景是什么?人民币升值的背景和中美贸易摩擦有关系吗?从2017年的数据看,虽然中美贸易明显增大但是人民币也明显的出现升值,2017年全年人民币升值6.7%。对于人民币来说为何会出现升值?人民币升值的背景分析

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  中美贸易摩擦人民币反而升值人民币升值的背景分析


  中美贸易摩擦是近期的重点,对于人民币来说反而出现升值的情况。人民币升值的背景是什么?人民币升值的背景和中美贸易摩擦有关系吗?从2017年的数据看,虽然中美贸易明显增大但是人民币也明显的出现升值,2017年全年人民币升值6.7%。对于人民币来说为何会出现升值?人民币升值的背景分析


  中美贸易摩擦升级人民币反而升值


  近期外汇市场走势有点出人意料,在美联储加息、中美贸易摩擦升级的背景下,人民币不跌反升,美元不升反降。


  从2017年贸易数据看,全年人民币升值6.7%,与此同时,贸易顺差规模下降872亿美元,同比下降17.1%。可见,我们一直在为缩减贸易顺差做努力。但人民币汇率在短期内的大幅升值,将不可避免的重创议价能力低、竞争力弱、产品创新不足的出口企业,将对我国经济稳定、就业和居民生活带来较大冲击。


  3月22日美联储再次启动加息,由于利率和汇率的同一性,按理美元指数应随着美元利率的上升而上涨,但美元指数却不升反降,收盘价从22日的89.8276跌至27日的89.3451,下跌超过0.5%。与此同时,23日特朗普将贸易战由口头警告上升到实操层面,声称将对进口自中国的500亿美元商品征收高额关税。


  作为贸易冲突直接利益受损国货币的人民币在此后竟不跌反升,表现亮眼,在23日和26日的连续两个交易日中累计上涨约1%,27日人民币对美元汇率中间价更是报6.2816,较上一个交易日大幅上涨377个基点,28日继续调升至6.2785,创2015年811汇改以来新高。


  “811汇改”之后,由于人民币进入贬值阶段,人民币国际化业务出现了一定程度的停滞和倒退,在离岸市场人民币存款、点心债发行、跨境人民币结算比例、国际支付份额等方面都出现了一定回调和反复,给人民币国际化业务的推广蒙上了一层阴影。随着人民币汇率再次切换到牛市周期,人民币国际化业务将再度驶入快车道。从长期看,这有利于我国在贸易计价结算和储备货币中打破过度依赖美元的怪圈,有利于重塑有利于我国的新国际货币体系,从而实现更好的服务实体经济发展的目的。


  但在这个过程中,需要注意人民币升值的节奏和主动性问题。人民币可以升值,但升值的幅度不应过快,避免对出口部门和贸易竞争力带来较大损害,而且是否升值的主动权应掌握在我们手里。


  中美此次经贸摩擦的关键就在于贸易部门。汇率价格的变化是国际收支调整的重要手段。作为贸易顺差国,人民币汇率上涨本是题中应有之义,也符合我国出口部门产业结构调整的需求,但这应在符合我国制造业部门利益的基础上循序渐进推进,而不能受制于人。


  从年内看,中国经济继续保持稳定增长,跨境资本流动形势持续改善,市场预期好转,金融去杠杆持续,外汇管理和金融监管依然保持相对严格态势,美元指数继续处于调整周期,会支撑人民币汇率在年内实现小幅升值。


  长期看,美元指数将继续波动回调,美联储持续加息不会逆转美元处于熊市周期的趋势,只会确保美元指数不会下行的太快。目前美国经济复苏已进入后半程,美联储持续加息将伤害美国投资和消费,在达到一定临界值后,将对美国经济增长产生拖累,经济可能短升长降。


  短期看,美国贸易保护主义和去全球化举措,不仅引发包括中国在内的贸易伙伴的集体反对和报复措施,也激起了美国国内反贸易保护团体和在华有大量业务的跨国公司和商会的反对,市场对贸易摩擦进一步升级的担忧情绪升温,导致资金不断流出美国外汇市场,预计美元指数将继续窄幅区间波动。


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